嫌儲ウマ娘部

GMO-GS Research Memo（5）：好調なマクロマーケットを追い風に、電子署名・認証サービスを強化

■GMOグローバルサイン・ホールディングス<3788>の中長期の成長戦略

1. 市場動向
電子契約サービスの市場規模は年々拡大しており、マクロマーケットとして好調である。
日本国内における電子署名の採用企業は大企業が中心であるものの、中小企業での導入・検討も進んでおり、
コロナ禍により中小企業のデジタル化をトップダウンで進める企業が増えたことも経営環境の追い風になっている。
グローバルで見た場合の電子署名の市場環境も同様に良好である。

同社の電子認証・印鑑事業にシングルサインオンサービス「トラストログイン byGMO」があるが、
これに関連するエンドマーケットであるテレワーク市場も安定成長推移が想定される。
テレワークは社員間のコミュニケーションの支障や社員のメンタルヘルスなどの課題をもたらすとの見方があり、
急拡大の継続は見込みづらいものの、経費節減効果や三密が回避できるといったメリットから、成長は長期的に続くと弊社では予想している。

また、情報セキュリティ市場についても、今後安定的かつ高い成長が期待できると弊社では見ている。
足元では、SaaS型セキュリティソフトウェアを中心に顕著に伸びている。コロナ禍以降、テレワークの普及に伴って後押しされた点もあるが、
政府のデジタル化推進を背景に企業側でもDXを進め、オンプレミスのIT環境はクラウド環境への移行が加速するだろう。
また、EU一般データ保護規則（GDPR）や個人情報保護法といった情報ガバナンスやコンプライアンス対応強化の潮流が強まるなか、
サイバー攻撃への対策としてセキュリティ関連サービス自体の需要も増大する見通しが強いと弊社では考える。

加えて、DX市場も今後大きな成長が見込まれており、特に製造業や金融業、情報通信業でのDX推進が今後活発になるとされている。
これらの領域は国内の大手ITベンダーが注力しており、政府もデジタル庁設置などの取り組み強化を打ち出した。
また、コロナ禍をきっかけとしたDX普及は海外でも同様の傾向にある。DX投資については、
非接触・テレワークへの投資が必要との認識を企業は持っており、今後も長期的な成長が見られると弊社では予想する。

ドラッグストアやスーパーでは電子商取引（EC）の投資を進めることで売上を拡大している企業もある一方で、
観光や宿泊、旅行業を含むサービス業や、鉄道・航空など人の移動を伴う業種はDX投資の勢いが削がれている面もあるので、
業種間のDX格差を埋めるのが今後の課題となるだろう。製造業では、デジタル技術でサプライチェーンを最適化するための投資が加速する可能性がある。
いずれにせよ、同社にとっては、エンドマーケットの中長期的な拡大が見込まれるなかで好調な業績を狙いやすい環境にあると推察される。

イカソース
https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/20210705-00935023-fisf-stocks

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